原文链接：https://www.bis.org/review/r230217f.pdf

功夫：2023年2月16日                                       起源：英国中央银行

英格兰银行的钱币政策委员会(MPC)的指标是物价不变
。通过实现价值不变，钱币政策创造了一种环境，使企业和家庭可能造订持久打算和投资决策，从而产生创新、活力和出产力，最终推动增长和繁华
。

不变物价的方式是将居民消费价值指数(CPI)的通胀指标设定在2%
。这个指标在职何时辰都维持不变
。因而，钱币政策委员会必要在可持续的基础上实现这一指标:这不是一个一时或一时的指标，而是必须在中期内持续实现的指标
。

只管随着从前能源价值上涨的影响起头消退，我们在从前几个月看到了一些缓解，但英国的CPI通胀仍维持在两位数
。这个数字高得让人无法接受
。凭据其职责，钱币政策委员会已采取行动，在可持续的基础大将通货膨胀率拉回到2%的指标
。在我参与钱币政策委员会的18个月里，我们将银行利率提高了近400个基点;我们终场了资产采办，并起头削减量化宽松(QE)所持有的资产组合
。

总的来说，这代表着钱币政策态度的大幅收紧，与我们从前和此刻面对的价值不变面对的沉大挑战相称
。这些挑战来自近期欧洲能源批发价值的上涨、全球供给链的中断、企业定价权的壮大，以及英国劳动力市场的严重
。所有这些挑战持续威胁或挥之不去
Ｇ艺策委员会为应对这些挑战做了大量工作
。但它做得够不够?

在做出决按时，钱币政策委员会必要前瞻性地评估通胀压力
。这就是为什么我们在分析经济局势时，以及在向金融市场和公家通报政策决定及其根基道理时，都强调通胀预测
。

要做到这一点，钱币政策委员会必须意识到并量化其之前的政策决定还必要阐扬多大的作用
。

这种不确定性是为什么钱币政策委员会总是强调萦绕其中心预测风险
Ｇ艺策委员会以渐进式扇形图的大局展示其预测，而不是作为模式远景的单一蹊径
。萦绕中心预测的误差微风险与中心预测自身一样受到强调
。意识到它所面对的不确定性，钱币政策委员会必须治理通胀远景的风险平衡，思考到偏离通胀指标的可能成本和功夫
。通胀指标的可能成本和持续功夫
。

这种所谓的钱币政策 "风险治理 "步骤一向是中央银行近期治理政策的主题，出格是在面对政策利率的任何下限所产生的通货收缩忧郁时
。

周二颁布的劳动力市场汇报指出，有迹象批注，英国劳动力市场在第四时度略有松动，这与钱币政策委员会2月份钱币政策汇报所凭据的叙述一致
。