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陈宏能 肖 靓 islot游戏
轨路交通PPP模式所依凭的根基理想、主题思造和重要步骤若是持久处于“百花齐放”状态，将不利于PPP模式在业内的镣用
2014年以来，伴随我国轨路交通建设新一轮热潮，在轨路交通领域PPP模式也起头得以较大规模利用，多多城市轨路交通项目选取了PPP模式。PPP模式已成为城市轨路交通多元化融资中最沉要的伎俩，在未来期间仍将持续阐扬其应有作用。
islot游戏自2010年以来承担了北京地铁地铁4号线PPP执行成效评价、14号线和16号线引入社会投资人特许经营执行征询,以及乌鲁木齐轨路交通2号线、成都地铁18号线等多多轨路交通PPP征询工作。结合业内PPP利用情况和我们通过多多项目工作形成的有关意识，提出建议供参考和探求，以期有利于PPP模式在轨路交通领域阐扬应有作用和获得优良成效。
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扩大前期技术
建议扩大城市轨路交通项目前期工作论证钻研领域。城市轨路交通前期规划、勘测和设计已形成极度成熟的系统和技术尺度，对规范项目前期技术工作阐扬着沉要作用。为适应轨路交通PPP模式利用的必要，在前期工作中除加强客流预测、合理造订运营规划、美满工程技术规划和夯实投资估（概）算表，我们建议扩大有关前期技术工作内容，以对轨路交通PPP模式利用提供有力的技术支持。
其一，建议在前期阶段增长项目运营期更新刷新打算铺排的技术设计内容。轨路交通项目投资规模巨大，设施设备系统错杂，在20?30年确当局和社会本钱合作期限中，不成预防会涉及到项目更新刷新工作，而更新刷新资金额度大，动辄以数十亿或上百亿计。在目前的PPP实操中，由于项目可研汇报或初步设计汇报并未对项目未来更新刷新提供规划，PPP交涉不足相应的技术凭据，为削减交涉难度，有的项目将未来的更新刷新工作并不纳入到当局和社会本钱合作领域中，而交由当局方凭据项目现实更新刷新需要另行出资处置。该方式隐含了较大的未来风险，从PPP全性命周期观察，将导致当局方出资责任敞口 ；在运营期间，当局和社会本钱也将面对寂仔设施设备是否得以合理使用和守护、更新刷新项目是否必要和投资额合理确定等方面的新一轮博弈，且该种博弈将贯通整个运营期间，对当拘泥管提出很高要求。因而在PPP策动执行阶段即将未来更新刷新投资纳入当局和社会本钱合作领域予以考量,将有效封关项目全周期投资敞口，并有利于PPP全性命周期绩效查核和监管。为此建议项目前期工作中增长对运营期更新刷新的有关技术设计内容，提出相应的更新刷新投资打算，为在PPP模式中设置更新刷新处置机造提供基础性技术凭据。
其二，建议前期工作增长轨路交通非客运业务资源量估算的内容。对于轨路交通PPP项目，项目公司收入通常由客运收入(票款收入)、非客运业务收入(多经收入)和当局补助组成。在PPP项目中，当局和社会本钱皆极度关注项目可带来的非客运业务潜力。非客运业务收入蕴含依附轨路交通项目资产和空间开发相应的告白、通讯和零售贸易等业务而形成的收入。据我们相识的情况，分歧项目非客运业务开发成效差距显著，有的项目非客运业务年收入可达到亿元级别，而有的项目则在数百万元水平。项目非客运业务收入起源多样，除项目自身前提表，更与项目公司开发力度密不成分。目前轨路交通项目工程可行性钻研汇报和初步设计汇报中皆不涉及对非客运业务资源量估算的内容篇章，我们建议对于拟执行PPP的轨路交通项目，在前期工作中增长铺排对非客运业务资源量估算的工作内容，以利于在PPP执行中为评估项目非客运业务潜力和设置合理的风险激励机造提供凭据。
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发展PPP主题思造
建议有关部门和行业机构推动推进轨路交通PPP主题思造逐步收敛。轨路交通项目投资规模巨大，影响深远。目前各城市PPP运作模式差距性显著，尚未形成较为不变和成熟的模式，出现索求期特点。作为国度沉大基础设施领域，轨路交通PPP模式所依凭的根基理想、主题思造和重要步骤若是持久处于“百花齐放”状态，将不利于PPP模式在业内的镣用。轨路交通PPP运作模式通过实际由各项目个性化、发散式索求向相对合理的模式逐步收敛显得极度必要而火急。
其一，是建议推动轨路交通PPP项目补助模式收敛。轨路交通PPP项目补助模式是PPP模式利用机造设计的沉中之沉，是当局和社会本钱最为关切的主题问题。国度发改委在2017年推出了43个典型PPP案例，其中4个地铁项目较为集中体现了目前轨路交通PPP项目所选取的4种补助模式。一是以呼和浩特轨路交通1号线项目为代表的“建设可用性+运维绩效查核”补助模式，该模式体现财政部门对PPP项目财政接受能力评价的要求，有不少轨路交通项目选取该步骤 ；二是以乌鲁木齐轨路交通2号线项目为代表的“车公里补助”模式，目前行业利用较为活跃，全国已有约20个项目选取该步骤 ；三是以荆门地铁1号线为代表的“影子票价”补助模式，是目前轨路交通领域已有实证运营案例的模式，港铁参加投资的地铁PPP项目皆选取了该步骤 ；四是以内江地铁2号线项目为代表的“现金流补助”模式，还有其他个别项目选取。前述4种补助模式各有特点，皆为可行的步骤。只管各地轨路交通项目技术特点各别，甚至顶层投融资模式铺排各别，但在PPP模式框架下“当局-项目公司”的二元结构中，我们以为由于为轨路交通PPP项目成立补助机造的基础原因、最终主张和面对的项目行业技术经济特点拥有高度的一致性，补助模式所利用的理想步骤也宜维持相应的一致性。为此，建议有关部门推动轨路交通PPP项目补助模式这一主题思造逐步收敛，在对各类补助模式发展综合评估基础上对行业利用予以必要疏导。
其二，是建议推动轨路交通PPP项目共性风险处置向规范化、尺度化方向收敛。经近几年轨路交通PPP项目实际，PPP项目风险机造铺排已趋越发全面和精密。除通常性风险的处置表，在项目前期工作和审批、PPP项目工程投资节造、工程进度节造、客流预测、更新和追加投资治理、票造票价变动、物价变动、客运服务水平变动、非客运业务开发等方面的风险鉴别、分配和处置机造进一步美满和完整，各项目在运作中已堆集相应的步骤和贵重经验。在PPP运作中，对项目各类风险成分的处置步骤往往也是当局和社会本钱交涉博弈的沉要方面。由于受当局决策者所秉持项目理想和治理思路、社会本钱利益诉求，以及征询机构专业水平等多多成分的综合影响，分歧轨路交通PPP项目在共性风险的处置方面也出现较为显著的差距。如在客流风险处置方面，有的项目设置了相应的客流风险高低限处置机造，而有的项目则设置为客流风险齐全由当局方承担 ；在运营期物价变动风险处置方面，有的项目设置了当局和社会资本分 ；觳⒐夜程囟ㄎ锛壑甘垂椒ń械髡χ，而有的项目则按当局成本监审思路铺排年度运营成本审计，按审计了局由当局方据实承担等。分歧风险处置步骤无疑将导致项目参加方分歧的利益了局，也造成各项目间的平正性问题。风险处置步骤只管受各类成分影响，但终于有其科学性、客观性和公正性的内涵要求，风险处置步骤从技术经济角度思考具备实现规范化、尺度化的前提，应力避受到各类报答成分滋扰。为此，建议有关部门和机构推动轨路交通PPP项目共性风险处置步骤收敛，在整合梳理已有成就和经验分享基础上，推出相应的风险处置领导性尺度或步骤库，供各地轨路交通PPP项目运作参考选用，也有助于从整体上提高PPP运作效能和质量。
注：原文颁发于《中国投资》2018年3月刊
